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第六十八章 机构争抢 (第2/3页)
估值方面,我们也还可以再谈。” 隋波摇头笑道:“joe,有多大的肚子,吃多少的饭。 易趣有自己的发展规划,现阶段2000万足够了。 joe,高盛如果对易趣公司持续看好,后续的b轮,你们也可以继续投嘛。 优先认股权这种条款,我是没有问题的。” 接着又苦笑道:“实话实说,就这2000万,我还希望至少能有两家机构来联投,而不是只选择一家机构。 ……这也是考虑到,可以帮你们分担风险。” 张奕一听就连连摇头:“那怎么行?……bowen,你是担心单独一家机构占股太高吧! 你放心,高盛是财务投资者,关注的是投资收益。 除非重大事项,否则绝对不会干涉公司的正常经营,这方面,高盛的口碑一直都是很好的。” 在很多时候,投资机构为了分担风险,基本上都会几家公司联合参与投资。 但那也要分项目,分情况啊! 像易趣这种,明显的市场领先公司,甚至都已经明确有了上市的计划和步骤…… 不出重大意外,这个投资的高额收益回报,是显而易见的。 这种投资机会,张奕怎么可能愿意和其他家分享? 隋波也摇头道:“joe,你这让我也有点难办啊……” 其实对于他而言,这次融资是一家还是几家,都无所谓。 反正通过私人公司和员工持股平台,再加上ab股的模式,他都能够牢牢掌握公司的控制权。 不过吊吊高盛的胃口,让他们多一些紧迫感,也是一种谈判手段。 “这样,joe,这一块我也再考虑一下,咱们先讨论一下其他条款吧。”隋波转开话题。 除了投资份额和股权比例外,高盛最关注的就是一些保护条款和退出条款。 ts实际上就是融资协议的框架,其中的核心条款基本上包括五类,25个小项: 一、经济条款:其中包括估值条款,清算优先权权、优先认购权、认购股权、反稀释条款、优先分红权、员工期权池; 二、控制条款:其中包括董事会、保护性条款、领售权、转换权、优先购买权、分类投票权、知情权; 三、限制条款:其中包括创始人股权成熟条款、保密和竞业限制条款、股权限制转让、共售权; 四、退出条款:其中包括回购权、转让权、ipo参与权; 五、附属条款:其中包括排他性条款、交割先行条件、违约条款、费用条款; 对于投资机构而言,最重视的无疑是经济条款、限制条款和退出条款这三类。 像经济条款和退出条款,是直接涉及到投资机构的收益回报的; 限制条款,则是为了绑定创始人和团队。 毕竟风险投资从某种意义上,就是投资创始人和团队。 而对于创业者而言,最重要的无疑是控制条款。 对于其他经济条款、限制条款和退出条款,里面的细节隋波都没什么大意见。 双方博弈的焦点,就在控制条款上! 而其中最重要的就是三点:董事会条款、保护性条款、投票权条款。 这些条款,直接关系到公司的控制权问题。 从投资机构的角度,会在这方面做出要求,也是为了保证作为股东的利益不会受到重大侵害,希望能够对公司的运营进行一定程度的监管,至少有一定的话语权。 但从隋波的角度,是绝不会允许公司控制权受到制约和影响的。 董事会条款涉及到董事会人选,投票权就更不用说了。 就拿保护性条款中,最有威胁的一票否决权条款来举例: 一般而言,投资人要求的一票否决权,主要是两个层面。 一是由股东会决策的公司最重大事项。 比如公司章程变更,如注册资本等股权结构的变化,公司的合并、分立、解散,董事会以及分红等股东利益分配等等; 二是由董事会决策的公司日常重大事项。 比如终止或变更公司主业,高管任命,预算外交易(如对外投资),非常规借贷或发债,子公司股权或权益处置等等。 这个范围就太广泛了! 几乎涉及了公司所有重要事项和公司在运营中的各个层面。 所以,在融资谈判过程中,一票否决权的关键,往往在双方对于一票否决权的范围谈判中。 隋波也知道完全不接受一票否决权并不现实,但在范