第429章 行业衰退 (第2/3页)

%，光鲜传媒从年初的13.6元跌到9.71元，下跌35.7%。

    在票房增长乏力的大背景下，一直靠票房分成作为主要收入来源的旺达院线股价最终在2016年的最后一个交易日收盘于54.07元。

    这与年初首个交易日的收盘价108元相比，正好跌去了50%。

    华夏电影上市后，从最高40.28元一路跌到22.99元。

    此外新文化跌逾55.27%，华测影视下跌38.03%。

    此外一个行业背景就是并购遇阻，资本热钱退出！

    2015年，不少明星通过并购手段入股a股一夜暴富的故事流传甚广，然而2016年明星资产证券化道路遇阻。

    然而这并不能改变影视行业并购火爆的局面。

    2016年传媒类上市公司并购278起，平均每32小时便有一次并购。

    在跑马圈地的激烈竞争中，院线并购更引人注目。

    2016年前6个月，阿狸向大帝影院和伯纳影业投资约21亿元，8月又花费1亿元收购杭州星际影城80%的股权。

    9月完美世界以13.53亿元交易作价收购今典集团，将其旗下的217家影院收入囊中。

    10月中影ipo后第一笔投资即收购大连华臣70%股权，收购价为5.53亿元。

    2016年影视行业的收购桉中，失败的桉例有18起，包括乐事网、旺达院线等行业巨头，业内普遍认为，失败的主要原因在于监管政策收紧。

    2016年5月11日，《财新》报道称，证监会将叫停上市公司跨界定增，涉及领域包括：互联网金融、游戏、影视，以及vr。

    虽然证监会澄清了传言，但接下来的市场行为证实了监管层的「一事一议」态度。

    2016年7月14日，鹏交所提出重点监管创业板影视公司信息披露，严控明星证券化。

    随后，在2016年下半年，影视行业的并购出现接二连三被监管层否决的现象。

    8月1日，旺达院线发布公告，拟中止注入旺达影视的重大资产重组。

    较高的估值和高业绩承诺或是旺达院线重组中止的原因。

    而据了解，旺达影视曾在重组公告中承诺，未来三年的承诺净利润数分别不低于13亿元、16.6亿元、21.38亿元。

    此外，唐德影视欲重组并购樊兵兵新公司遇阻。

    暴风科技放弃10.8亿元并购稻草熊影业60%股权。

    共达电声放弃41.2亿元100%收购春天融合和乐华文化。

    帝都文化放弃5亿元并购聚合影联。

    在这些流产的并购背后，都能看到监管层的影子。

    如在共达电声公告中显示

    ，公司在并购乐华娱乐时，证监会提出了44个问题，其中多数与公司跨界收购标的及交易方有关。

    三七互娱并购中汇影视及重组预桉发布后，证监会也曾发出问询函，针对其25亿元收购3家公司提出了15条疑问。

    其中就包括要求三七互娱说明部分募资投于中汇影视ip资源库扩建及影视剧制作项目的合理性。

    影视文化产业并购接连被否的背后，是资本热钱的退出。

    投资影视行业需要特别熟悉该行业的运作，最火爆的2015年，不少私募在影视行业的投资过程中都吃过亏。

    2016年随着监管层对影视行业监管从严，不少资金都不愿意去投资影视。

    另外，行业泡沫过大，监管层也在加以控制。

    而行业泡沫过大，从保底发行就能看出一二。

    2016年，在11部公开保底发行的院线电影中，只有《美人鱼》和《火锅英雄》两部电影，票房大比例超过保底数额，其余项目都以失败告终。

    其中《美人鱼》是2016年票房冠军，33亿元的票房成绩，让18亿保底发行方收益颇丰，成为有史以来获得压倒性胜利的保底发行桉例。

    具体到分账比例，尽管每一部电影都不太一样，但2016年发行方获得的分账比例有普遍下滑。

    如《我不是潘金莲》的5亿保底协议中，5亿-8亿元部分的票房由耀来独享，超出8亿元部分制片方与发行方各占50%。

    而在10亿元保底的《绝地逃亡》等影片中，10亿-12亿元超出部分保底方只能拿到70%，超出12亿元的部分双方平分。

    最终，